24K99讯 现货黄金本周再度遭遇重挫，周五一度跌破4000美元/盎司关口，最低触及3975.10美元/盎司，创下自6月初以来新低。油价上涨、持续的通胀担忧以及市场对美联储进一步收紧政策的预期，压过了避险买盘；而周四科技股主导的抛售又引发新一轮平仓，令贵金属承压加剧。

油价、通胀与加息预期压制金价

现货黄金周日夜盘开于4164.69美元/盎司，周一早盘一度冲高至4190.17美元/盎司，但随后卖盘迅速占据上风。随着能源价格走高、美国国债收益率维持高位，市场愈发相信美联储会继续保持限制性货币政策，金价在周一和周二持续下挫，并跌破4150美元/盎司。

周三，随着美债收益率回落，金价一度尝试企稳，但反弹很快夭折。交易员仍在押注年内晚些时候美联储可能再次加息，令黄金难以获得持续支撑。周四，科技股大幅回调引发更广泛的市场去杠杆，即便当日美债收益率和美元同步走弱，黄金仍遭遇抛售；围绕人工智能板块的担忧、日元可能遭干预的猜测，以及中东局势再度紧张推高油价，都进一步放大了市场不确定性。

4000美元关口成关键防线

进入周五后，金价在北美开盘后约一小时触及本周低点3975.10美元/盎司，随后围绕4000美元/盎司上下震荡，最终本周收跌4.12%，日内跌幅为0.71%。

Marc Chandler表示，现货黄金在周末前一度被抛售至三个月低点，略低于3990美元/盎司，虽然随后有所回升，但技术面仍显疲弱，动能指标并未改善，5日和20日均线都在下行，初步阻力位位于4065至4075美元/盎司区域。

Adrian Day认为金价短线可能继续反复，但仍倾向于4000美元/盎司将守住，或者最多略微跌破这一水平。James Stanley则表示，4000美元关口目前已经经受住考验，若美国经济出现意外恶化并引发风险厌恶情绪，金价仍有望获得更长期的逢低买盘支持。

平仓、流动性与央行会议成焦点

Rich Checkan指出，本周股市抛售触发了保证金追缴，投资者为满足流动性需求转向黄金这一全球流动性最强的资产，结果反而推动金价重新跌回4000美元/盎司下方。他预计，除非下周三联邦公开市场委员会（FOMC）的利率决议出现意外，否则金价不太可能长期停留在4000美元下方，逢低买盘可能会趁机入场。

Kevin Grady则认为，黄金仍与利率走势高度相关，但更广泛的市场担忧也在影响金价。他提到，债市出现裂痕、利率维持高位，使得黄金的长期逻辑仍在，但市场成交明显偏薄，商业交易者参与度下降，日成交量也不及过去活跃。Grady表示，近期金价上涨吸引了不少多头入场，但他们原本等待的理想退出时机并未出现，如今只能在更低价格、且流动性更薄的环境中离场，这放大了波动。

他还提到，伊朗局势再度升级、俄乌冲突恶化、下周美联储可能偏鹰以及临近中期选举，都让投资者对任何市场都更加谨慎。Grady认为，周四那波剧烈波动让许多人不愿在重大会议或关键决策前贸然建仓，因为一旦方向判断错误，退出成本可能非常高。

华尔街看空升温，散户仍偏多

最新Kitco News黄金调查显示，在金价大幅跌破4000美元后，华尔街情绪明显转向悲观。参与调查的17位分析师中，4位、即24%预计下周金价上涨，7位、即41%认为还会继续下跌，另有6位、即35%认为金价将横盘整理或无法判断方向。

与之相比，散户投资者仍相对乐观。Kitco在线投票共收到161张选票，其中67人、即42%预计金价下周上涨，41人、即26%认为还会进一步下跌，另有53人、即33%预计金价将进入盘整。

央行周来袭，数据密集公布

下周市场焦点将集中在央行决议上，美联储、欧洲央行、加拿大央行和日本央行都将公布利率决定，同时还将迎来一系列增长、消费和住房数据。美国方面，周二将公布耐用品订单、消费者信心和新屋销售；周三上午加拿大央行公布货币政策决定，随后是美联储利率决议；周四上午欧洲央行将公布货币政策决定，同时美国将发布三季度GDP初值、PCE物价指数以及每周初请失业金人数；日本央行则将在周四夜间公布政策决定，为本周关键数据收官。

Sean Lusk表示，伊朗冲突及其对油价、通胀预期和美联储利率路径的影响，仍在压制黄金反弹空间。他认为，除非周末出现最后时刻的停火协议，否则能源市场似乎已经计入冲突短期内升级的可能性。Lusk还指出，若债券收益率短期内难以下行，住房价格可能继续承压；在房价走弱、卖盘明显多于买盘的背景下，黄金即便维持在4000美元/盎司附近，也仍处于相对高位。

Alex Kuptsikevich则认为，黄金下周有望从低位反弹。他指出，自10月初以来，金价在回落至4100美元附近时一直获得稳定支撑，但周四比特币、黄金和纳斯达克100指数几乎同步下跌，打破了这一趋势。不过，他认为市场规则并未发生根本变化，金价在短暂跌破4000美元后仍吸引买盘；过去一年，3950至4100美元区间的强劲需求一直推动金价上行。Kuptsikevich同时表示，黄金与油价的负相关关系已经减弱，市场对美联储关键利率的预期也不再继续收紧，越来越多的投资者开始重新评估加息节奏和幅度。

Michael Moor则维持看空判断，认为除非金价重新站回其所提到的形态上方，否则短线仍偏向下行。他在不同时间框架下列出多组关键价位，认为部分压力位和支撑位已被验证或失效，并强调若金价继续跌破关键水平，后续仍可能面临进一步下探。

截至发稿，现货黄金报3995.81美元/盎司，本周累计下跌4.12%。