。
：1）沥青装置开工率 ：2月20日至3月19日的石油沥青开工率四周均值为27.6%，相比8月29日-9月25日四周的均值26.0%上行1.6个百分点；2）电影票房：3月16日当周电影票房3.8亿元，同比为-31%，相比9月29日当周的-86%上行55个百分点；3）商品房成交面积：3月16日当周商品房成交面积同比为4%，相比9月29日当周的-24%上行28个百分点；4）乘用车批零：3月16日当周乘用车批零增速8%，相比9月30日当周的-18%上行26个百分点；5）钢厂线材产量：3月14日当周钢厂线材产量同比为-4%，相比9月27日当周的-15%上行11个百分点。
：1）BDI：3月16日当周BDI均值为1548，9月29日当周均值为2046；2）PTA产业链负荷率：3月16日当周PTA产业链负荷率为77%，相比9月29日当周的84%下行7个百分点；3）半钢胎开工率：2月21日-3月20日四周半钢胎开工率均值为83%，相比8月30日-9月26日四周的均值79%上行4个百分点；4）3月16日当周秦皇岛煤炭吞吐量同比为-15%，相比9月29日当周的-13%下行2个百分点。
。例如，2022年11月，指数回落到3.0%的水平以下，随后在12月7日，联防联控发布疫情防控措施“新十条”；2024年8月，指数回落到3.0%的水平以下，随后在9月24日，央行公布一系列宽松政策，而9月26日政治局会议明确了政策底。
（二）需求：土地溢价率继续回升
，3月前三周，27城地铁客运日均7767万人，同比-2.4%；2月全月，日均客运7245万人，同比+18%。3月前22日，国内航班日均执行数1.21万架次，同比-1.5%。2月日均1.378万架次，同比-0.9%。
3月3日-16日两周，快递揽收同比+24%。1月27日至3月2日五周，快递揽收同比+47%（受假期影响）。2024年12月30-2月2日五周，快递揽收量同比+10%。
3月前16日，乘用车零售增速同比+23.8%。2月为+26%，1月为-12.1%。
我们统计的67个城市，3月前三周，地产成交较去年-3.6%。2月全月同比+3%。1月，地产成交同比-26%。去年12月，地产成交同比+5.4%。
。截至3月16日当周，百城土地溢价率回升至16%，近两周平均为12.2%；2月全月为10.42%，1月全月为9.52%，去年12月为3.59%。
（三）生产：水泥发运继续上行
截至3月19日当周，石油沥青装置开工率为27.2%，环比上周回落1个点，较去年农历同期低约3个百分点。截至3月14日当周，水泥发运率为33.7%，环比上周增长约3.7个点，接近去年农历同期，但弱于2021-2023年同期。
3月前三周，螺纹表观消费同比+4.6%，环比2月+66%。1月25日-2月28日，同比为-6.2%。
秦皇岛港煤炭调度口吞吐量走弱。3月前三周，吞吐量同比-15%；2月全月同比-3.1%。焦化好于去年农历同期，PVC、PTA、唐山高炉不及去年。，焦化、唐山高炉好于上周，PVC有所回落，PTA持平。半钢胎好于去年农历同期，江浙织机、全钢胎不及去年，其中江浙织机较去年农历低约9.5个点。
（四）贸易：国内高频量价齐跌
：3月21日当周，BDI同比回升至-28.7%，前值-34.4%。。3月21日当周，RJ/CRB同比降至6.7%，前值7.8%。3月前20天出口同比降至4.5%，2月为15.9%。
3月16日当周，我国监测港口集装箱吞吐量环比-3.3%，前值+9.6%；四周累计同比为16.5%，高于1-2月八周累计同比10.3%。。3月21日，上海出口集装箱运价综合指数环比-2.0%，前值-8.1%。分航线来看，本周，市场运价继续回落，环比-2.7%，上周为-15.2%。市场供求平衡状况不理想，市场运价保持跌势，美西航线运价环比-4.7%（上周为-14.2%），美东航线运价环比-3.7%（上周为-10.6%）。运价跌幅仍然较大，环比-13.6%，上周为-19.7%。3月前20天，韩国从中国进口同比降低至-4%，1-2月前20日平均为-1.8%。
（五）物价：海外宏观品种偏强，国内工业品偏弱
。生意社BPI下跌0.6%，CRB现货指数上涨0.5%。
COMEX黄金收于3025.5美金/盎司，上涨1.2%；LME三个月铜价收于9877美元/吨，上涨0.7%；美油收于68.28美元/桶，上涨1.6%，布油收于72.16美元/桶，上涨2.2%。
山西产动力末煤(Q5500)秦皇岛港平仓价收于671元/吨，下跌1.5%；京唐港山西主焦煤库提价收于1380元/吨，持平上周；钢之家焦炭价格指数收于1240元/吨，下跌0.1%。螺纹钢上海现货价收于3200元/吨，下跌3%；铁矿石价格指数:62%Fe:CFR中国北方收于101.75美元/吨，下跌3.1%；全国水泥价格指数上涨0.4%，南华玻璃指数上涨0.9%。
。猪肉平均批发价收于20.89元/千克，上涨0.5%；蔬菜批价上涨0.2%，水果批价上涨1.9%，鸡蛋批价下跌1.1%。
波罗的海干散货指数(BDI)下跌1.6%，3月累计涨幅仍有33.7%。中国出口集装箱运价指数（CCFI）下跌3.7%，3月累计下跌约8.2%。
。一线城市上涨0.1%。今年以来，一线城市累计上涨1.4%，全国累计下跌0.6%。
。海南旅游消费价格指数下跌0.4%。
（六）利率债：二季度地方债发行计划陆续披露
3月24日当周计划发行新增地方债1618亿，其中一般债291亿，专项债1327亿。
截至3月21日，北京、河北、内蒙、吉林、浙江、宁波、安徽、福建、江西、海南、重庆、四川、贵州、甘肃等14个地方披露了2025年4月/Q2地方债发行计划（含已知发行），其中新增专项债发行计划已披露1606亿/4924亿（2024年同期，已披露地区实际发行1207亿/3803亿）。
截至3月21日，已公布3月24日当周计划发行化债债券1455亿，其中，特殊再融资债1334亿，特殊新增专项债121亿。开年以来化债债券已知发行14544亿，其中，特殊再融资债13371亿，特殊新增专项债1173亿。
截至3月21日，已公布3月24日当周国债待发3500亿/净发2445亿，证金债待发230亿/净发-174亿。
（七）资金：央行投放力度加大
截至3月21日，DR001收于1.7499%，DR007收于1.7688%，R007收于1.8179%，较3月14日环比分别变化-5.02bps、-4.33bps、-1.33bps。本周央行逆回购+MLF净投放资金4985亿，下周逆回购到期资金14117亿。
截至3月21日，1年期、5年期、10年期国债收益率分别报1.5579%、1.6981%、1.8458%，较3月14日环比分别变化-0.5bps、+5.65bps、+1.41bps。
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