对于美国经济，我们不能只去感慨“GDP增速居然高达约3%”，相反需要停下脚步探究“为什么那么好”

此前在接受采访时，我就指出了一个重要的事情——生产率提升。美国生产率的替身很惊艳，过去两年劳动生产率平均增长2.3%，比疫情前四年的增速快了约0.5个百分点。虽然看起来差距不大，但实际上可以将美国实际GDP翻倍所需的时间缩短近10年。

美国劳动人员生产力

美国的生产率在全球都非常优秀。根据Joseph Politano对生产率分析，其他同类国家达不到美国的这种增长。

劳动人员生产力增速

另一方面，自疫情以来人们犯了一个重要错误——对通货膨胀基础的关注远远超过了对生产率的关注。

生产率增长有很多因素。其中之一可能是自疫情开始以来企业成立数量显著增加。

新成立企业

在疫情初期，美国创业申请量激增，人们怀疑这种情况的意义以及能持续多久。不过根据Decker和Haltiwanger的资料，申请量的增加确实转化为新企业（有员工）的增加，且最重要的是，过了疫情初期，这种快速增长的趋势也持续下去了。

此前几十年，美国的创业率下降，然而自疫情以来，美国经济逐渐变得更加活跃，年轻企业增多。重要的问题来了，为什么新企业数量会增长，以及这种增长能否持续。我认为有这些潜在原因：

新冠疫情暴发初期，企业如雨后春笋般涌现，这似乎是对公共卫生危机带来的经济活动剧变以及远程办公模式兴起的一种自然回应。疫情纾困政策也意外地降低了创业的资金门槛。

实际上，有确凿证据表明，刺激资金和其他收入支持政策激发了人们的创业热情。特别是在非裔人口较多、但创业者占比往往较低的地区，创业申请数量显著增加，这充分显示了降低创业门槛的显著成效。

尽管我们不应再寄希望于新一轮的财政纾困，但疫情给我们的一个重要启示是：降低创业门槛的政策对新企业的诞生具有巨大推动作用。新政府应当吸取这一经验，将其融入到放松管制的政策议程中。

通过完善监管措施来降低创业成本、促进市场竞争，同样有助于提升生产率。而利率的高低直接影响着创业和企业的扩张成本，因此美联储必须审慎行事，切勿因过度提高利率而扼杀了创新活力，尤其是要避免将利率提升至不必要的高水平。

近期生产率之所以提升，另一大推手很可能是经济复苏期间蓬勃的劳动力市场。

生产率的增长，不仅得益于新兴的创新企业，更在于劳动者找到了更能施展才华的工作岗位。尽管2021至2022年的“大离职潮”带来了一定冲击，但它也让许多劳动者有机会转投到能充分发挥他们能力的新岗位，从而提升工作效率。

研究人员发现，疫情期间劳动者的高流动性，正是近期美国生产率回升的关键因素。在那些离职率较高的行业和地区，新企业的注册数量也相应增多。劳动力市场的活力与商业环境的繁荣紧密相连。

劳动者的显著流动，或许也能解释为何美国生产率激增，而其他国家却未见同样现象。疫情期间，美国虽然提供了慷慨的收入支持，但并未像德国等欧洲国家那样，将留住劳动者在原雇主处作为首要目标。

随着美国需求的迅速复苏，很多劳动者也趁机跳槽到薪酬更高、效率也更高的岗位。

那么，当前我们应该吸取什么教训来延续生产率的增长势头呢？一个充满活力的劳动力市场，是经济活力的核心所在。尽管劳动力市场的降温是渐进的，但这同样值得我们警惕。

目前，员工离职率（多为寻求新机遇）已回落到2015年的水平，而当时的生产率增长明显放缓。更令人担忧的是，离职率并未出现企稳的迹象。

美国员工流失率

这虽然不是经济衰退中常见的急剧恶化，但保护劳动力市场的活力，无疑应成为我们当前的紧迫任务。今年夏天，美联储明智地转向“不再(让劳动力市场)进一步降温”，这无疑是一个正确的决策。

我们需要深入探讨经济增长的奥秘，并探究美国近年来为何能独领风骚。这不是为了在财政和货币政策上翻旧账，而是为了找到持续推动发展的良方。

对于美联储和其他政策制定者来说，现在绝不是松懈的时候。他们必须时刻关注劳动力市场的动态和企业创立的速度，因为一旦这两者失去活力，生产率和供给驱动的增长也可能会随之减弱。美国经济这几年取得了显著成就，我们绝不能让这些成果付诸东流。

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编译：刘川