FX168财经报社(香港)讯 美联储当前的鹰派态度明确，市场普遍认为美联储除在3月量化宽松政策退场后首次升息1码，10月将进一步缩表。但要注意的是，在新冠病毒与通胀压力下，恐迫使美联储鹰派态度更趋积极，未来基准利率恐攀升至3%的水平。

施罗德投信指出，随着新冠Omicron变种病毒迅速扩散，恐让美联储须加速紧缩步伐，但若通胀问题因供应链中断，或是因薪资螺旋现象而变成结构性的长期威胁，则将迫使美联储将采取更为鹰派的积极行动，因此利率潜藏进一步加速升息的风险，未来基准利率恐攀升至3%的水平。

施罗德投信表示，前述的假设情境发生的可能性很低，主要是随着美国家户在疫情间累积的储蓄花光、政府财政政策的推力减退，需求将因此下滑使得供需状况渐趋达成平衡，进而减缓通胀压力。

按照施罗德投信两周前所提出的观点，2021年供应链的严重中断难题，主要与新冠肺炎造成的产能关闭和运输瓶颈有关，预期供应链中断的情况将于2022年逐渐降低，随着市场对更高的需求做出反应并重建库存，供应链积压的情况可望迅速调整。

施罗德投信指出，2021年的企业获利成长非常强劲。随着2021年底新冠肺炎疫苗获得批准，加上创纪录的货币和财政刺激措施，双双支撑商业活动快速反弹回升。

他们同时也警告，但要注意的是，企业获利可能在2022年面临挑战，包括生产成本增加的全面影响也尚未显现，特别是服务业，这些因素都将使企业获利处于更具挑战性的环境。

施罗德投信表示，2022年股市似乎存在明显风险，特别是当前估值相对较高，预期企业应能够将较高的成本转嫁给消费者，但也有部分公司，像是产品差异很小或没有差异的产业，将无法转嫁上扬的成本。

展望2022年，施罗德投信认为，多数产业供应链中断情况有望在今年应会逐渐减缓，惟要留意通胀仍然是许多产业的重大风险。随着更高的投入成本，将影响到消费物价和薪资，企业利润率可能会面临压力，因此定价能力将会是投资关键。

“市场担心通胀最终可能被证实不仅只是‘暂时性的’，而且到目前为止，通胀数据令人感到震惊，这反映物价上涨的影响，包括从能源和商品价格的上涨，一直到劳动成本的快速上涨。”施罗德投信进一步指出。

要注意的是，目前Omicron新冠变种病毒的出现仍导致供应链中断的威胁扩大，因此美联储须加快货币紧缩步伐，以避免停滞性通胀问题加剧。

瀚亚投资表示，美联储升息势在必行，金融市场担忧宽鬆政策收紧速度恐快过原先预期，因而引发风险性资产高档修正，其中又以美国股市跌势最明显。

该机构认为，美国升息只是短期干扰因素，看好科技产业在各类型新运用发展成熟下，将创造长期投资契机，目前的修正反而提供良好进场时机，建议可利用定期定额或单笔的方式，逢低加码美国科技股基金。

瀚亚美国高科技基金经理人林元平指出，近年美国股市的强劲表现，源自于科技创新所带来的生产力提升，进一步推动企业获利成长，反观美联储针对货币政策的变动，尽管短期造成金融市场动荡，但是仅为海面上的波浪，但不会改变洋流方向，无须过度担心。

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