【行情观点】

受美联储高利率预期压制，金价暂于4700美元关口震荡。但中东局势推高能源价格，长期高通胀预期升温，为贵金属构筑坚实底部。同时，地缘动荡不断强化避险买盘。

霍尔木兹海峡航运受阻导致中东供应受限，叠加美国EIA原油库存超预期大减430万桶，全球供给缺口凸显。随着炼油厂开工率回升及战略储备投放结束，补库需求将集中爆发。

黄金在4650美元以上，建议偏多操作，可尝试低挂进场，第一目标价4800美元，第二目标价4830美元。在“长通胀与高风险”双重逻辑下，金银短暂承压后随时有望重启上行，后市看涨。

原油於98.0美元以上，建议偏多看待，可尝试低挂进场，第一目标价106.0美元，第二目标价108.0美元。地缘僵局未解，现货油价随时将迎强劲反弹。